lol爱游戏体育:黄金珠宝电商数据专题分析报告：5月线上销售环比修复重点公司跑

　　5月以来黄金珠宝终端零售逐步修复：1）5月零售额同降15.5%、已较4月的-26.7%明显收窄，预计重点公司下半年修复幅度大于行业。2）5月线上珠宝消费环比修复。

　　复盘20年疫后修复，估值修复先于业绩约一个季度启动，当前估值处近5年44%分位，较6月初疫情缓解时的15.6倍已小幅修复至17倍。本轮疫情预计加速行业洗牌、龙头集中度持续提升，建议关注周大福、周大生、潮宏基。

　　5月疫情缓解&“618”大促&部分地区发放珠宝消费券等多因素催化下，淘系+京东+抖音合计线月（此轮疫情前）水平；淘系/京东占比下滑，抖音占比提升。

　　传统黄金：1）周大福：5月淘系+抖音GMV同比+31%、环比4月提速、较Q1放缓。淘系销售额+6%、较4月增速转正、较Q1放缓；抖音销售额环比增长，排名较4月提升。2）周生生：5月淘系+抖音GMV+27%、较4月/Q1均提速；其中淘系+2%、较4月/Q1放缓；抖音5月排名提升、进入前10。3）周大生：5月电商GMV环比3-4月规模持续增长，主要由抖音驱动；淘系+39%、较4月放缓、较Q1提速；抖音21年6月以来排名稳定前3，4-5月均排名第2。4）潮宏基：5月电商GMV较3-4月规模环比持续增长，主要由抖音驱动；淘系+8%、较4月放缓、较Q1提速；抖音21年11月以来排名中枢提升、稳定在前5，4-5月均为第3。5）老庙：5月电商GMV环比略有增长。渠道构成上以抖音为主。淘系-24%、较4月降幅收窄、较Q1下滑；抖音21年7月以来排名稳定前10，4-5月均为第5。6）中国黄金：5月淘系+抖音合计销售额环比增长，以抖音为主；淘系+186%、较4月/Q1均提速；抖音21年9月以来稳定在第1名。7）菜百：5月淘系+抖音合计销售额+110%，增速较4月放缓、较Q1提速；淘系+105%、较4月/Q1均提速；抖音体量较小，21年11月来稳定在前100。

　　天然钻石：1）DR：5月淘系销售额0.21亿元，-44%，较4月的-56%降幅收窄；4-5月累计-51%，1Q22同比高增95%。2）Ido：5月淘系销售额0.13亿元，-33%，较4月的-56%降幅收窄；4-5月累计-44%，较1Q22的-5%降幅扩大。